银行存款保险或明年初实施利于金融稳定

2019-05-14 22:21:15 来源: 东莞信息港

银行:存款保险或明年初实施 利于金融稳定

国务院发布《存款保险条例(征求意见稿)》,存款保险制度呼之欲出。

近日国务院法制办针对存款保险条例征求意见,主要内容包括:1)强制性,商业银行、农合行、农信社等存款类金融机构都应当投保存款保险,覆盖个人储蓄、企业及其他单位存款;2)限额保险,限额50万元;3)差别费率,存款保险费率由基准费率和风险差别费率构成。

初期上市银行可能相对受益,隐性存款保险向显性存保制度转变将逐步实现。

我们认为上市银行由于规模较大、存款基础较强以及声誉更好,存款若转移初期可能会从地方性小银行向大中银行转移。相应的,存款基础较弱的地方性小银行可能需要增加其存款上限至基准利率的1.2倍,以竞争存款。此外,我们预计中国存款保险由隐形向显性转变仍有一个时间过程,后期需要关注金融机构破产、并购等法律推进,以及其对于完善存款保险制度的支撑作用。

预计对上市银行盈利略有负面影响,中期利好风险定价效率提升。

据监管披露,中国存款保险费率水平远低于绝大多数国家存款保险制度起步时的水平和现行水平。我们预计中国银行存款保险费率水平应在10bps以内,敏感性测算显示5bps的存款保险保费率对上市银行的15年净利润增速或有个百分点的负面影响。同时根据人民银行测算,目前限额保险可覆盖99.6%存款人的全部存款,我们认为这有利于保护中小存款人的利益,并利中长期提升银行及存款人风险意识,提升风险定价的效率。

投资建议:继续看好短期板块估值修复。

我们认为存款保险推出为中长期金融稳定提供了重要制度支撑,有利于缓解市场对于中期金融危机的担忧。短期继续看好资产负债表修复和无风险利率回落支撑下的估值回升。我们继续推荐:招行、平安、北京、宁波和建行。

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