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早评创元期货菜粕後市呈抵抗性下跌格局7z

2018-10-26 13:45:09

[早评]创元期货:菜粕后市呈抵抗性下跌格局

一.行情回顾

菜粕小幅低开之后成交量迅速放大,空头迅速杀跌至日内点2306,随后在底部得到了支撑,震荡走高。尾盘减仓3.8万手,以2344收盘,全天缩量成交239万多手。

二.产业链动态

1、供应方面:按照国家统计局和国家粮油信息中心的数据,2014年我国夏收油菜籽产量达到1376万吨,比上年增加34万吨,增幅为2.5%,再创历史新高。而市场预估值则远远低于此数字,认为在900万-1000万吨的概率较大。但即便如此,从菜粕的销售量和价格上看,今年国产菜粕销售仍未见放量。

2、从需求方面看,菜粕期货的利空在于需求不佳。由于豆粕和DDGS等其他蛋白饲料具有价格优势,导致菜粕在水产料和鸭料中均被大量替代。从今年年初开始,豆菜粕的期现价差就持续处于低位,大多数饲料厂纷纷下调菜粕配方比例。虽然数据显示力并未明显增大,但据了解,由于贸易商和饲料厂调低菜粕使用比例,因此库存使用天数明显增加,9月之前或无备货需求。

3、从现货方面看,目前全国各省启动临储政策,临储菜粕统一销售价格均在3000以上,现货市场对于菜粕的需求仍旧较大,对菜粕构筑了坚实底部,下跌回调空间有限。下游需求上升导致沿海菜粕的去库存化进度得到加快,目前两广地区菜粕库存不到6万吨,供需仍然维持紧平衡状态。

三.技术面分析

从盘面上看,行情经过连续五周的下跌后,目前刚好处于周线级别的趋势支撑位上。然而,经过连续两周的抵抗,不但没有产生明显的反弹,反而在上周跌破支撑位。本周来看,预示着行情仍有下跌空间,在没有有效站上2400点之前,行情暂以看空为主。

四.结论和操作建议

本月美国农业部报告再次调高美国新作大豆应声低走,本已偏弱的郑州菜粕期货出现恐慌下跌。操作上,1501也已下破2400点,目前可以空单尝试,1409合约空单继续持有。

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