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教育热点6月三大忧虑可能侵袭金融市场

2018-11-05 09:57:40

教育热点 6月 三大忧虑可能侵袭金融市场

历史上有很多倡导大家乐观、不要忧郁的歌曲,但在如今的金融市场,忧郁情绪却可能随时来袭。

花旗集团全球信贷首席策略师称,来自美联储、日本央行、英国央行、欧洲央行、中国央行的央行政策动向,代表了所有市场走势的经典主导因素。投资者们几乎毫无选择地不得不忽略基本面而完全聚焦于全球央行大佬们如何发话。

美银的悲观情绪这更为明显。美联储的加息时机及加息途径均取决于经济数据,美银分析了一种“双输”的局面:若数据支持经济改善的观点,美联储收紧借贷成本可能会损及股票及债券资产;若数据不支持经济改善的观点,本已处在高位的股市会进一步疯狂,并终导致泡沫破裂。

对于即将到来的6月份,三大忧虑可能会侵袭金融市场。

【忧虑一、美元急剧上涨将打压股价】

从美元ETF——UUP、标普500指数ETF——SPY来看,在年初至今的五个月中,标普500指数维持在非常窄的区间波动,且每当美元上涨,股市就承压下跌,比如,1月、3月和5月的行情就是这样。这期间,标普500指数表现好的时候,也正是美元在2月企稳、4月至5月中旬下跌的时候。而美股若大跌,无疑会带动金融市场避险情绪升温。

(图1:美元ETF、标普500ETF年初以来的逆向关关系一览)

【忧虑二、希腊戏剧是否会蔓延至西班牙?】

周二(5月26日),德国安联集团(Allianz)首席经济顾问Mohamed El-Erian指出,希腊发生金融危机的可能性越来越高。更坏的消息是:希望避免还债义务的希腊左翼领导人,已将此“精神”散播到西班牙。西班牙反紧缩政客已承诺诸如“财富再分配”、“取消驱逐出境规定”等政策。

无论从言论还是现实来看,西班牙都将是“欧盟环形体”中接棒希腊的“薄弱环节”。iShare MSCI西班牙股票ETF已跌破长期趋势分界线——200日均线的支撑,与2015年初时的强劲表现形成鲜明对比。

(图2:西班牙股指ETF跌破200日均线)

【忧虑三、道琼斯运输平均指数陷入困境,或暗示企业需求脆弱。】

商品运输者——船运、卡车运输、铁路运输、空运——都走势蹒跚。这暗示,运输公司服务的这些工业企业对商品及服务的需求表现脆弱。一方面,油价上涨(从45美元/桶涨至60美元/桶)可能带来了一些成本上升,从而施压道琼斯运输平均指数ETF的表现,但是,当油价受到抛售时,企业活动未必会走高。

同时,从技术面来看,自去年12月以来,道琼斯运输平均指数的低点不断下移,且关键的均线形成了“死叉形态”,即50日均线下穿200日均线。

(图3:道琼斯运输平均指数前景不妙)

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